Análisis Técnico

El análisis técnico es el marco en el que los comerciantes de divisas estudian el movimiento del precio. La teoría es que una persona puede mirar los movimientos históricos de los precios y determinar las condiciones comerciales actuales y el movimiento potencial del precio. La principal prueba para utilizar el análisis técnico es que, teóricamente, toda la información actual del mercado se refleja en el precio. Si el precio refleja toda la información que está por ahí, entonces la acción del precio es todo lo que uno realmente necesitaría para hacer un comercio.

Bueno, ¡de eso se trata básicamente el análisis técnico! Si un nivel de precios mantenido como un soporte clave o resistencia en el pasado, los comerciantes mantendrán un ojo hacia fuera para él y base sus operaciones en torno a ese nivel de precio histórico. El análisis técnico busca patrones similares que se han formado en el pasado, y formará ideas comerciales creyendo que el precio actuará de la misma manera que lo hizo antes. 

En el mundo del comercio de divisas, cuando alguien dice análisis técnico, lo primero que viene a la mente es un gráfico. ¡Los analistas técnicos utilizan gráficos porque son la forma más fácil de visualizar los datos históricos! Puede ver los datos anteriores para ayudarle a detectar tendencias y patrones que podrían ayudarle a encontrar algunas grandes oportunidades de negociación.

¿Qué es breakeven? ( BE o B.E )

El “break even” en trading es el punto, en una operación, en el cual no tienes ganancias ni pérdidas.

¿Y cómo se consigue establecer este “break even point“?

Sencillo: Moviendo a tu favor el stop loss cuando el precio te lo permite.

Antes de nada, quiero que tengas muy claro qué es el break even real:

¿Qué es el break even real?

Cuando me puse a trabajar en serio sobre este tema, de lo primero que me di cuenta es de que break even no es el punto de entrada.

El punto de break even real está más allá (más arriba, si estamos comprando o más abajo si vamos cortos) que el punto de entrada. Y esto es así, porque, nada más abrir una posición, ya estamos perdiendo dinero. Tenemos que pagar una comisión de entrada, una de salida, asumir un spread (diferencia entre los precios bid y ask), etc.

Si yo comprase y vendiese en el mismo instante, perdería dinero. Por lo tanto, que nadie me venda la idea de que break even es el punto de entrada. Eso me sirve como concepto, para la primera vez que me planteo las cosas, pero nada más.

Para llegar a break even real, el precio ya tiene que avanzar un poco a tu favor. Por ejemplo, en el caso de comprar acciones, break even real está por encima del punto de entrada. Esta sería la fórmula de break even:

Break even real = Entrada + gastos totales / nº de acciones

Por ejemplo, si compro 200 acciones de Telefónica a 12€ y me cobran 8€ de comisión por entrar y otro tanto por salir, mi punto de break even real es:

Break even real = 12 + ( 8 + 8 ) / 200 = 12.08 €

Nota: Fíjate que, si compro menos acciones, las mismas comisiones molestan más y el break even real sube, haciéndome más complicado ganar dinero en esta operación. Por eso es tan importante operar con las comisiones más bajas posibles.

Cuándo mover el stop loss al break even point

Cuando descubrí lo del break even real entré en un modo mental más matemático, sencillo y eficiente de ver las cosas.

Entonces es cuando caí en que estaba enfocando mal mi pregunta ¿Cuándo acercar el stop loss hasta el punto de break even?

Me di cuenta de que el mercado no sabe si voy ganando o perdiendo y que el punto en el que yo paso de perder a ganar (break even real) está sólo en mi mente.

Ese punto depende de dónde haya entrado yo, de con qué instrumento financiero esté especulando sobre un gráfico y de las comisiones que tenga con mi broker. Sólo yo sé dónde está ese punto, pero al mercado no le importa.

El punto de break even es como el día de tu cumpleaños: Te influye psicológicamente, pero no te influye nada fisiológicamente (al menos, no te influye ni más ni menos que el día anterior o el siguiente).

Entonces, si el precio no entiende de tu break even y tú tienes que reaccionar a los movimientos del precio, ¿por qué empeñarte en averiguar el momento ideal para acercar el stop loss hasta ese punto precisamente?

¿No te parece más adecuado acercar el stop loss hasta dónde se pueda en el primer instante en el que se pueda y dejarlo quieto cuando haya que dejarlo quieto?

De este modo, estarás protegiendo exactamente la parte de beneficios justa en el momento justo.

El break even point llegará solo

Si el precio avanza lo suficiente a tu favor, llegará un punto en el que protejas hasta el punto de break even real (suceso anecdótico por otra parte).

Y, si el precio sigue avanzando a tu favor, podrás ir protegiendo progresivamente más y más beneficios flotantes.

Forzar el salto directo y único del stop loss inicial hasta el punto de break even deforma (estropea) la tasa de aciertos y nos hace perder más tiempo, porque multiplica el número de operaciones inútiles (que podrían haber llegado lejos si no las hubiéramos cortado prematuramente).

No hay que llevar el stop loss a break even como un robot, hay que hacer trailing stop (que el stop loss vaya persiguiendo al precio en su avance) y dejar que el hecho de superar break even coincida cuando coincida de forma natural.

La fórmula secreta para ceñir el stop loss a break even No existe.

Como ya he dicho, tienes que ceñir el stop loss cuando el gráfico te lo permite.

Si sabes gestionar bien una posición mediante trailing stop, no es nada complejo.

La Teoría de que el Valor del Tipo de Cambio es el que Debe ser en Cualquier Momento del Tiempo

El valor del Tipo de Cambio es el que debe ser en cualquier momento del tiempo. El tipo de cambio nunca está caro o barato, siempre está en su precio justo. El valor del tipo de cambio emerge como resultado de la compraventa de divisas por parte de los agentes económicos, movidos por su interés en obtener beneficios y rentabilidad a su capital, y que mueven su capital de unas economías a otras en busca de activos.

Existe una teoría para entender el Tipo de Cambio, el valor que tiene una divisa en relación a otra. La idea esencial de esta teoría es que el tipo de cambio, ese valor, sea el que sea en cualquier momento del tiempo, es el correcto. Es decir, un tipo de cambio nunca está caro o barato, el tipo de cambio siempre tiene el valor que tiene que tener.

El tipo de cambio es un fenómeno emergente, es el resultado de los agentes económicos moviendo capital de fuera a dentro y de dentro a afuera de una economía para comprar y vender activos, los agentes se centran en comprar bonos, acciones y otros activos, y no en valorar si el tipo de cambio está caro o barato, porque las divisas no pagan beneficios, son los activos que con ellas compras.

El principio esencial de los mercados financieros y las inversiones es la búsqueda de rentabilidad, los flujos de capital a lo largo del globo son dirigidos por este principio, allá donde haya rentabilidad mayor, allí irá el capital. 

El valor del Dólar emerge espontáneamente cuando los inversores mueven el capital entre las economías. Los inversores ven que el bono en Inglaterra paga un rendimiento del 5%, y que el bono en EEUU paga un 7%, los inversores venden sus bonos de UK, convierten sus Libras en Dólares, y compran Bonos de EEUU, al hacerlo han apreciado la divisa. Así es como el valor de la divisa se forma.

El Tipo de Cambio nunca está caro o barato

Cuando valoramos el tipo de cambio los conceptos Caro y Barato no entran dentro de nuestro modelo de valoración. Un tipo de cambio nunca está caro o barato, la razón es que la divisa no paga beneficios, son los activos que con esta divisa compras, los agentes valoran si es mejor un bono en Uk con 5% o un bono en EEUU por 7%, quizás al mismo tiempo Brasil ofrece un 12%, pero el riesgo de impago es mucho mayor, los inversores valoran toda inversión como un balance entre riesgos y beneficios, porque toda acción humana se basa en ese principio, y la Acción Humana es el fundamento de toda Ciencia Social. El tipo de cambio nunca está caro o barato, siempre tiene el valor que tiene que tener.

Inversión y Flujos de Capital, la esencia del Mercado de Divisas

Imagina que tú eres un inversor global con un montón de activos bajo tu gestión, y tienes 1000 millones de Yenes, ahora, acaba de suceder un gran Tsunami a Japón, ha causado muchos desperfectos, eso ha destruido riqueza, y por tanto el valor de la divisa es ahora menos, asi que lo que los inversores hacen es vender, tú como inversor con 1000 millones bajo tu gestión lo que haces es vender Yenes japoneses. Luego llega otra noticia que dice que se aprobado un acuerdo comercial en EEUU y Japón que le otorga a Japón un contrato de exportaciones por 10 años, eso va a crear mucha riqueza económica, y los inversores compran Yenes.

Es decir, en lo que este fenómeno se basa es que los inversores compran tal divisa si existe razones para comprarla y la venden si existe razones para venderla, y punto, no existe tal cosa como “el valor exacto de una divisa”, el valor de la divisa se crea espontáneamente como resultado de la compra venta de los inversores basados en razones socio económicos, los acontecimientos que van ocurriendo son el factor que hace para que la divisa de compra y se venda, y el númerito, el tipo de cambio, emerge espontáneamente de esa compra venta.

En cualquier momento del tiempo el valor de una divisa, es marcado por el mercado, y ese es el valor real. La razón por la que una de las estrategias de inversión elementales del mercado es el Seguimiento del Flujo de Noticias en Tiempo Real (Real Time News Feed), basado en un terminal o servidor de noticias que proporciona esas noticias en tiempo real, la razón de que esta sea una de las estrategias básicas para operar el mercado de divisas, es porque cuando aparece una noticia, los inversores la usan para comprar o vender esa divisa, como trader, para aprovecharte de eso, tú entras al mercado de los primeros, y cuando el precio se ha movido un cacho a tu favor, ahí cierras tu posición, con tus beneficios.

El mercado interbancario en Forex

En este artículo vamos a ver que es y como funciona el mercado interbancario en forex. Antes de seguir leyendo, recomiendo leer las serie de artículos sobre el funcionamiento de los brokers, si no los tres al menos los dos primeros:

• Funcionamiento de un broker – Parte 1: Estructura del mercado Forex
• Funcionamiento de un broker – Parte 2: Generación de precios y mecanismo de trading
• Funcionamiento de un broker – Parte 3: Slippage y requotes

El mercado internacional de divisas, al que todos conocemos como forex, es el mercado más grande del mundo con una característica distintiva a otros mercados financieros: la descentralización. En los mercados centralizados, por ejemplo el New York Stock Exchange, cada transacción es registrada con su precio de ejecución y volumen comerciado y todas las operaciones pueden ser rastreadas. En el mercado forex, con su descentralización característica, no existe tal centro de registro de transacciones; por el contrario, cada market maker registra sus propias operaciones y esta información es de su propiedad. Los market makers primarios en el mercado de divisas son los grandes bancos mundiales, que son los que primariamente generan los precios de oferta y demanda con spread incluido. Estos creadores de mercado primario trabajan constantemente entre ellos, bien en su propio nombre o en el de sus clientes, de ahí que sus transacciones se conozcan como mercado interbancario.

En el mercado interbancario existe, como en cualquier otro mercado, competición entre sus participantes. Esta competición da como resultado unos spreads estrechos así como variedad en los precios. De aquí es de dónde los brokers obtienen los precios de cotización y dónde los brokers enviarán sus operaciones cuándo les sea necesario. Si te preguntas porque no operar directamente en el mercado interbancario, saltándonos el spread de los brokers lamento decirte que los simples mortales no se nos permite, a menos que tengas millones de dólares, si no billones, dedicados al mercado de divisas tal y como tienen los más grandes fondos de inversiones y corporaciones multinacionales.

Los precios en el mercado interbancario

De los más de 3 trillones de dólares que se negocian a diario en Forex, la mayor parte se lo llevan transacciones de 10 bancos, incluyendo Deutsche Bank, UBS SA (antes conocido con Unión de Bancos Suizos), Citigroup y HSBC (Hongkong and Shanghai Banking Corporation).

Sin entrar en la estructura de cada banco que, como entidades privadas, puede diferir de uno a otro, digamos que cada uno tiene un departamento de comercio de divisas. Este departamento es el responsable de establecer los precios que el banco utilizará en la oferta a sus clientes compensando siempre el riesgo que asuma en las transacciones que pueda llegar a realizar con otros bancos. Similar a lo que pueda existir en un broker, aunque a una escala muy superior, el departamento de comercio de divisas cuenta con una mesa de negociación (el famoso trading desk) encargada de tomar las órdenes de los clientes. La mesa de negociación toma el precio de cotización marcado por el departamento, lo pasa al cliente y este decide si finalmente realiza la operación al precio ofertado. Este proceso es muy común en contra de lo que pueda parecer a pesar de que exista el trading online pues la mayoría de grandes clientes, quienes pueden operar millones en una sola transacción, quieren obtener una buena oferta y puede que la obtenga tratando directamente con la mesa de negociación en lugar de usar la plataforma de trading. Además, las plataformas de trading suelen tener un límite en el tamaño de cada operación porque el banco siempre querrá asegurarse de que puede asumir la operación.

¿Cómo determina un banco el precio de cotización de un par divisas?

Los bancos determinan el precio de un par de divisas atendiendo a varios factores como el tipo actual de mercado, volumen disponible al precio actual, expectativas en la dirección del par y su inventario de posiciones. De esto modo, si el banco piensa que el euro está fuerte y en tendencia alcista, pueden ofertar un precio mucho más competitivo a los clientes que deseen vender euros que a los que quieran comprar euros ya que una vez que toman los euros vendidos por el cliente pueden mantenerlos y venderlos ellos al mercado a un precio superior. En el caso contrario, si el banco piensa que el euro se está depreciando podrán ofrecer un precio más bajo si el cliente quiere vender euros ya que no podrán estar seguros de que puedan volver a vender esos euros al mercado al mismo nivel de cotización. Este singular hecho solo y exclusivamente afecta a los market makers como son los bancos, no a quién ofrezca espread fijos.

¿Qué hacen los bancos para compensar el riesgo de las transacciones de sus clientes?

Los bancos cuentan con plataformas donde ellos pueden ver los precios de cotización del mercado interbancario, similar a lo que nosotros vemos en cualquier plataforma de un broker. Los bancos usan dos plataformas, una ofrecida por Reuters Dealing y otra ofrecida por EBS (Electronic Brokerage Service). Todos los bancos pueden ver aquí los precios de cotización disponible pero para operar al precio ofertado cada banco debe tener crédito con otro banco, el mercado interbancario es un sistema en el que los bancos comercian únicamente en base a relaciones de crédito previamente acordadas con otros bancos. De este modo, cuánto más grande es el banco, más y mejores relaciones tendrá con otros bancos pudiendo acceder a mejores precios o más favorables para así determinar si pueden asumir el riesgo de las transacciones que quieran realizar sus clientes. El acceso a mejores precios por el banco se extiende a sus clientes, como puede ser un broker de forex minorista. Por el contrario, cuánto más pequeño sea el banco, incluso el cliente, solo tendrá acuerdos con un número bajo de bancos restringiéndose el acceso a precios de cotización, lo que tiende a conseguir precios menos favorables.

Tanto EBS como Reuters ofrecen operaciones en los pares principales. Los pares cruzados o cruces generalmente no son ofrecidos por ninguna de las dos plataformas sino que son calculados en base a los precios de las principales divisas, por ejemplo, si un banco tiene un cliente que quiere comprar EUR/CAD, sería como comprar EUR/USD y vender USD/CAD, el banco multiplica el precio de ambos pares (en EBS, en Reuters o combinado) y es el precio que ofrece al cliente. El hecho de que una operación en EUR/CAD implique dos transacciones es la razón por la que los spreads en los cruces suele ser mayor que en los pares principales.

Tanto en EBS como en Reuters no se usa apalancamiento y el tamaño mínimo de cada transacción se sitúa alrededor de un millón de la divisa base, razón por la que inversores individuales no pueden acceder al mercado interbancario.

Funcionamiento de un broker – Parte 3: Slippage y requotes

En el mercado de divisas se dice que siempre existe suficiente liquidez, pero esto no quita la realidad de que para todo comprador debe haber un vendedor o contraparte y viceversa. Cuando una orden es demasiado grande en volumen para encontrar la contraparte al precio actual, el precio se moverá hasta el punto donde el interés abierto sea suficiente para cubrir dicha orden. Cada vez que vez el precio de un par de divisas se mueve, aunque sea un solo pip, significa que una orden fue ejecutada consumiendo interés abierto al precio actual, no hay otra forma de que el precio cambie.

¿Por qué se producen slippage, requotes y ampliaciones de spread?

Como dijimos antes en el funcionamiento de un broker – Parte 1, cada banco muestra en el EBS (Electronic Brokering Services) la cantidad de cada divisa que está operando y a qué precio está dispuesto a realizar transacciones para dicha divisa.

Pongamos un ejemplo:

Partimos de una situación hipotética en la que el precio de cotización es 1.56305 -1.56330 y hay un interés abierto de 38 mil unidades. Si observas gráficos de interés abierto verás algo así como barras de distinto tamaño a diferentes precios. Este interés abierto representa la cantidad de órdenes abiertas. En estos momentos el spread es de 2.5 puntos, pues el precio Bid es 1.56305 y el precio ask es 1.56330. Supongamos que se realiza una venta por un volumen de 50 mil unidades, como el interés abierto en 1.56305 es de 38 mil, al realizarse dicha venta se consume todo el interés abierto y no queda nadie que compre a 1.56330, por lo que el spread se ampliará de forma instantánea hasta llegar a un precio donde se encuentre el suficiente interés abierto para cubrir la transacción, es decir, hasta que se encuentren compradores que actúen como contraparte. Si, por ejemplo, el spread aumenta a 4.5 puntos, el nuevo precio será 1.56305/1.5650. Si no entrasen nuevas órdenes al mercado el spread se mantendría así para siempre, pero afortunadamente alguién en algún lugar encontrará un motivo para poner nuevas órdenes entre ambos niveles volviendo el spread a su punto original.

Visto por qué puede aumentar el spread, veamos ahora como una orden puede sufrir deslizamiento a la hora de ejecutarse. Para ello basta con pensar en que pasaría si alguien vuelve a vender a 1.56305 tan sólo un milisegundo después de la orden de 50 mil abierta en el ejemplo del párrafo anterior. La primera orden consumió todo el interés abierto en 1.56305, no queda nadie dispuesto a comprar a 1.56330. Tras la apertura momentánea del spread, al haberse introducido nuevas órdenes en el mercado el spread vuelve a u punto original, quedando el precio 1.56325/15650, por lo que aunque el trader envie la orden a 1.56305, ésta será ejecutada en 1.56325 con un deslizamiento de 2 puntos. Algo así, incluso a mayor escala, sucede muy a menudo en forex ante la publicación de noticias de impacto alto-moderado en el mercado.

He intentado que quede claro como la propia naturaleza del mercado genera los spreads como parte del negocio de sus participantes, como estos spreads pueden verse afectados ampliándose y como se puede sufrir deslizamiento sin que exista alguién malicioso observando lo que el trader está haciendo con la intención de fastidiarle sus operaciones. Aunque con esto tampoco quiero decir que los brokers sean los mejores amigos de los traders.

A la hora de elegir un broker puedes escoger un broker con spreads fijos, pero ¿puede algún broker ofrecer spreads fijos siempre ante cualquier circunstancia del mercado? Si puede, pero si su sistema interno se desequilibra y tiene que mandar las órdenes a su proveedor de liquidez lo más seguro es que sus clientes sufran requotes contínuos hasta que la situación del mercado se estabilice o simplemente no puedan abrir una operación. Por tanto, el ofrecer speads fijos ante cualquier circunstancia aumenta el perfil de riesgo del broker y, por consiguiente, el riesgo de los traders que operen con él.

¿Qué es el (UK100) FTSE 100? Historia, empresas y más

El FTSE 100 es un barómetro clave del rendimiento de las empresas más capitalizadas de la Bolsa de Londres (LSE). Lea más información sobre cómo se calcula el FTSE 100, la historia del índice y las ventajas de operar con este mercado.

¿QUÉ ES EL FTSE 100?

El FTSE 100 es un índice bursátil que representa el rendimiento de las 100 empresas más importantes que cotizan en la LSE en términos de capitalización bursátil. Originariamente, era uno de los índices más negociados, ya que se percibía como el mejor indicador de la salud del mercado bursátil del Reino Unido. Sin embargo, a medida que el FTSE 100 se ha ampliado y ha incluido a más empresas multinacionales, el índice FTSE 250 más general ha pasado a ser el que representa la economía del Reino Unido con mayor precisión.

El nombre FTSE 100, o «Footsie», es una combinación del Financial Times y de la Bolsa de Londres. A pesar de que las iniciales «FTSE» se suelen utilizar como sinónimos del índice FTSE 100, el Grupo FTSE presenta otros índices, como el FTSE 250

Los homólogos europeos del FTSE 100 son el CAC 40 en Francia y el DAX 30 en Alemania.

CÁLCULO DEL ÍNDICE DEL FTSE

El FTSE 100 es un índice ponderado por capitalización, y el peso de estas ponderaciones depende del valor de mercado de cada acción. A pesar de que todos los componentes de este índice se encuentran entre los 100 más importantes, sus tamaños pueden variar considerablemente y, en el FTSE 100, el tamaño equivale a la influencia. En este sentido, las empresas más valiosas del índice marcan más la diferencia en el precio que las empresas pequeñas.

Las diez empresas más importantes representan aproximadamente el 40 % del valor del índice, lo que significa que es importante estar al día sobre las cotizaciones de sus acciones para poder pronosticar más precisamente la tendencia del FTSE 100. Los cambios se calculan en tiempo real, por lo que el precio del FTSE 100 se ajustará en respuesta a las fluctuaciones de las cotizaciones de las acciones de las empresas.

EMPRESAS DEL FTSE 100

En el mes de noviembre de 2019, las diez principales empresas del FTSE 100 según la capitalización de mercado son:

• Royal Dutch Shell
• HSBC Holdings
• BP
• AstraZenica
• GlaxoSmithKline
• Diageo
• British American Tobacco
• Unilever
• Rio Tinto
• Reckitt Benckiser Group

El sector más representado en el índice, a partir de 2019, es el Financiero, con un 20,65%, seguido del de Energía, con un 17,07%, y del de Bienes de Consumo Básico, con un 15,84%.

HISTORIAL DEL FTSE 100

El FTSE 100 se inauguró el día 3 de enero de 1984 a un nivel de índice de 1000 puntos y con un valor combinado de aproximadamente 160 mil millones de libras, que representa aproximadamente el 81 % de la capitalización de mercado de la bolsa de Londres. En 2015, el FTSE 100 superó el umbral de 7000 puntos por primera vez. Su récord previo fue de 6930,2 puntos, nivel que alcanzó durante el auge del punto.com en diciembre de 1999.

Aunque algunos de los patrones principales del índice reflejan ampliamente el S&P 500 de Estados Unidos, el rendimiento de este último ha superado históricamente al FTSE 100 por una gran diferencia. Esto es debido a la concentración de materias primas y de acciones mineras del FTSE 100, que han tenido periodos de bajo rendimiento en los últimos años, así como una exposición considerable a los mercados emergentes, los cuales también han experimentado un crecimiento lento. En cuanto al S&P, los valores de gigantes tecnológicos como Apple y Google han ayudado a fortalecer su desempeño histórico.

¿QUÉ FACTORES INFLUYEN EN EL PRECIO DEL FTSE 100?

Los traders deben ser conscientes de los factores que influyen en el precio del FTSE 100 a fin de predecir la probabilidad de que se produzcan movimientos importantes. Estos factores incluyen la fuerza de la libra, los informes de ganancias y los cambios en los tipos de interés.

• Fuerza de la libra

Alrededor de tres cuartas partes de los ingresos de las empresas que componen el FTSE 100 proceden del extranjero y la debilidad de la libra significa que los bienes británicos son más baratos de comprar, es decir son más competitivos. Esto puede impulsar las exportaciones y, a su vez, elevar el precio del FTSE 100.

• Informes de ganancias

Asimismo, los informes de ganancias tienen la capacidad de hacer fluctuar los precios de las acciones. Como el FTSE es un indicador ponderado, una sorpresa positiva o negativa en cuanto a los beneficios de sus diez principales empresas puede tener un impacto significativo en la cotización del índice.

• Cambios en los tipos de interés

Cuando los tipos de interés suben, las acciones y los índices pueden caer como resultado del aumento del costo de financiación y de los mayores reembolsos de la deuda de las empresas. En muchos casos, un incremento en la tasa de interés da lugar a una disminución de los beneficios corporativos.

OPERAR CON EL FTSE 100

Se puede operar con FTSE 100 mediante futuros, opciones, fondos cotizados (ETF) y, cuando esté permitido, a través de operaciones con CFD. El índice ofrece un alto nivel de liquidez y spread ajustados, así como el potencial de patrones técnicos claros en diversos períodos de tiempo. Asimismo, el índice puede experimentar episodios de alta volatilidad, lo que ofrece oportunidades de trading a los operadores.

Funcionamiento de un broker – Parte 2: Generación de precios y mecanismo de trading

Vamos a ver como se generan los precios que el trader ve en su plataforma de trading y que ocurre cuando se envía una orden de compra o venta.

Cada broker puede disponer de uno o varios proveedores de liquidez que son los que transmiten el precio de cotización de cada par de divisas al broker. Este precio incluye su propio spread. El precio transmitido al trader incluye el spread del broker y estará comprendido en un rango de los precios ofrecidos por el proveedor de liquidez.

Para hacer más fácil la explicación pondremos un ejemplo en el que el broker cuenta con 3 proveedores de liquidez y el trader decide vender 1 lote en EUR/USD.

Supongamos que los precios ofrecidos por los proveedores de liquidez al broker son los siguientes:

Proveedor 1 Proveedor 2 Proveedor 3

1.4364–65 1.4363-64 1.4365-66

El broker a través de diferentes algoritmos y aplicando sus normas de trading genera los precios de cotización que son enviados al trader y este los verá en su plataforma de operaciones. La lógica para generar los precios puede ser más o menos complicada pero no nos vamos a meter en eso. Supongamos que en este caso el precio que recibe el trader es 1.4363-66, lo que conlleva un spread de 3 puntos. El trader ve una señal clara de venta y decide vender, enviando al broker la orden de venta en 1.4363. El broker recibe la orden y realiza varios chekeos internos y con sus proveedores de liquidez retornando a la plataforma la confirmación de la orden. Aplicando estudios probabilisticos determinan el riesgo de la operación y deciden si enviar la orden al mercado o actuar como contraparte de forma interna acoplando la orden con las órdenes de los demas traders. Para seguir con el ejemplo, vamos a suponer que envia la orden al mercado. En este caso el broker solicitará la venta en EUR/USD a uno de sus proveedores de liquidez eligiendo el que mejor precio de venta de ofrezca, es decir, optará por vender al mayor Bid posible, en este caso 1.4365 que le ofrece el proveedor 3. Con esta operación el broker obtiene un beneficio extra de 2 puntos respecto al precio de la orden que le envío el trader (que era 1.4363).

Al ejecutarse la orden el broker cobra el spread, en este caso de 3 puntos, quedando la cuenta del trader con -30 USD. La cuenta del broker sumará +30 USD del spread y 20 USD adicionales de la ventaja en el precio de venta en el proveedor de liquidez respecto al precio al que solicitó la orden el trader.

Transcurre el tiempo y los precios de cotización recibidos por el trader son 1.4299-03 (vemos que ahora el spread es de 4 puntos en lugar de 3, pero eso al trader no le debe importar pues a él el broker ya le cobró los 3 puntos de spread anteriormente). En este punto el trader va ganando +60 puntos Y deduce cerrar la operación. Los precios de los proveedores son:

Proveedor 1 Proveedor 2 Proveedor 3

1.4299–01 1.4301–03 1.4300-02

El broker ahora envia la orden de cierre de la operación de venta del trader, lo que será la compra en EURUSD a 1.4303. El broker ahora también tomará la ventaja que pueda de sus proveedores de liquidez comprando al menor ask posible, es este caso a 1.4301 que le ofrece el Proveedor 1 volviendo a obtener otros 2 puntos de ventaja.

Nótese que lo que para el trader siempre fue la misma operación, para el broker han sido dos transacciones, una con el Proveedor 3 y otra con el Proveedor 1.

La cuenta del trader quedará con +570 USD, la del broker con +50 obtenidos en la ejecución de la venta más 20 USD adicionales obtenidos en la ejecución de la compra para el cierre de la venta del trader. Los +570 USD del trader provienen del mercado interbancario, pero esto no significa necesariamente que el mercado interbancario haya perdido 570 dólares sino que puede existir una ganancia global del mercado interbancario pero este tema puede ser muy complicado de entender y no entraré de momento en detalle.

Funcionamiento de un broker – Parte 1: Estructura del mercado Forex

Entender como funciona un broker, su estructura y de donde obtienen beneficios es algo fundamental a la hora de elegir nuestro broker para operar en forex. Para entender el funcionamiento de un broker fijarnos en varios aspectos: generación de precios, procesamiento de transacciones y como todo esto es regulado. Para explicar como funciona un broker es inevitable hablar de la estructura de Forex. A muy grandes rasgos podemos diferenciar tres grandes niveles en el mercado forex:

1.Nivel superior: el mercado interbancario

En el nivel superior del mercado Forex se sitúa lo que se conoce como mercado interbancario, compuesto por los mayores bancos mundiales, grandes instituciones, gobiernos, etc. En el mercado interbancario no hay un intercambio de compra-venta de divisas entre los bancos (a no ser que sea estrictamente necesario), sino que más bien es una colección de datos provenientes de la comunicación entre los bancos más grandes.

Para entender esto pondré un ejemplo. Imagínate una oficina con múltiples PC’s conectados entre sí formando una red. Cada PC funciona de forma independiente hasta que no se dé una situación en la que un PC necesite un recurso localizado en otro PC; en este momento el primer PC se pondrá en contacto con el segundo PC solicitando acceso al recurso que necesita, acceso que solo obtendrá si el dueño del segundo PC le ha dado autorización. 

Sustituyendo los PC’s por bancos y recursos por divisas podemos hacernos una idea de las relaciones que existen entre los participantes del mercado interbancario. Por encima de la comunicación entre cada banco existe la red EBS, un sistema que permite conocer cuánto y a qué precio están realizando las transacciones todos los miembros del mercado interbancario. El EBS, junto con los servicios de Reuters, permiten a cada banco ofrecer un precio de forma apropiada (aún cuando cada uno puede poner su precio libremente).

2.Entidades bancarias y clientes

El segundo nivel de Forex existe en cada banco, tú mismo puedes ir a tu banco y vender tú moneda local para comprar cualquier otra divisa del mundo. Acércate hoy a tu banco a ver que precio te ofrecen, verás lo lucrativo que puede llegar a ser el negocio para el banco.

3.Mercado forex minorista

En el tercer nivel se encuentra el mercado Forex minorista, dónde nos encontramos nosotros los traders, los brokers y los proveedores de liquidez. Nosotros compramos y vendemos a través de un broker. Lo primero que necesita un broker es uno o varios proveedores de liquidez, es decir, uno o varios bancos con los que el broker firma un acuerdo para realizar sus transacciones. Lo más común es que los brokers minoristas tengan acuerdos con un solo banco o proveedor de liquidez. Cada banco ofrecerá un spread al broker, mucho más competitivo a mayor volumen de operaciones del broker (este spread no necesariamente será el existente en el mercado interbancario pues el banco obtiene su beneficio del spread y obtener beneficios es su objetivo en este negocio).

El broker pasa los precios de cotización de sus proveedores de liquidez a los traders aumentando estos precios a su beneficio, de donde el broker obtendrá su beneficio. En este punto hay que mencionar que el proveedor de liquidez sólo aceptará una transacción proveniente del broker únicamente si puede cubrirla en el EBS, incluyendo su propio spread y en ningún otro caso. Por supuesto no todas las órdenes que se envían a los brokers son enviadas a los proveedores de liquidez, el broker cuenta con un sistema interno en el que se acopla cada posición perdedora contra una ganadora y acumula el spread. En las ocasiones en las que el sistema interno se desequilibra será cuando el broker cubra su exposición en el mercado con sus proveedores de liquidez.

Un broker ECN funciona de forma similar a un proveedor de liquidez del segundo nivel pero aún está en el tercero. Un broker ECN establece acuerdos con multitud de proveedores de liquidez. En lugar de acoplar órdenes de forma interna, el ECN pasará directamente los precios de oferta y demanda (Bid y ask) directamente desde los bancos, lo cual no quiere decir que no hay spread, pues los bancos están en el negocio del spread. El broker ECN obtiene su beneficio cobrando una comisión por cada operación y no aumentando el spread ofrecido por el proveedor de liquidez.